Dies ist Finanzwerbung für die First Sentier Global Emerging Markets Strategy. Diese Informationen sind nur für professionelle Kunden im EWR und anderen Ländern bestimmt, in denen diese Informationen gesetzlich zulässig sind. Kapitalanlagen bergen bestimmte Risiken, zu denen folgende gehören können:
- Der Wert von Anlagen und die Erträge daraus können sowohl fallen als auch steigen und sind nicht garantiert. Unter Umständen bekommen Anleger deutlich weniger zurück, als sie ursprünglich investiert hatten.
- Währungsrisiko: Der Fonds investiert in Vermögenswerte, die auf andere Währungen lauten; Wechselkursschwankungen wirken sich auf den Wert des Fonds aus und können zu Verlusten führen. Wenn Regierungen Wechselkurskontrollen beschließen, kann sich das auf den Wert der Fondsanlagen auswirken und dazu führen, dass der Fonds die Rücknahme von Anteilen verzögern oder aussetzen muss.
- Schwellenländerrisiko: Schwellenländer reagieren in der Regel empfindlicher auf wirtschaftliche und politische Entwicklungen als Industrienationen. Zu den sonstigen Faktoren zählen ein höheres Liquiditätsrisiko, Beschränkungen von Investitionen und der Übertragung von Wertpapieren, verzögerte/missglückte Abwicklung und Schwierigkeiten bei der Bewertung von Wertpapieren.
Für ausführlichere Informationen über die Unternehmen, die diese Informationen herausgeben, sowie über die Fonds, die darin erwähnt werden, lesen Sie bitte die Abschnitte „Nutzungsbedingungen“ und „Wichtige Informationen“.
Eine ausführliche Beschreibung der Bedingungen und Risiken einer Anlage finden Sie im Verkaufsprospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen für jeden Fonds.
Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob unsere Fonds für Ihre Anlagebedürfnisse geeignet sind, lassen Sie sich hinsichtlich einer Anlage bitte beraten.
Qualität des Managements: Wie wir Teams erkennen, die sich bewähren
Bei FSSA Investment Managers investieren wir in Unternehmen, von denen wir erwarten, dass sie über Jahrzehnte Teil unseres Portfolios sein werden. Deshalb legen wir großen Wert auf die Qualität der Managementteams. Wir wählen Führungskräfte aus, von denen wir glauben, dass sie über die Fähigkeiten verfügen, starke Unternehmen aufzubauen und langfristiges Wachstum zu erzielen.
Als das FSSA-Team in den späten 1980er Jahren mit seinen Investitionen begann, sah die Landschaft der Schwellenländer noch ganz anders aus1.
Im Gefolge der asiatischen Finanzkrise von 1997 galt die Region als riskant. Es war unabdingbar, eine umfassende Due-Diligence-Prüfung der Unternehmen und der Menschen, die sie führten, durchzuführen. Als Investoren mussten wir sicherstellen, dass wir ihnen bei der Führung ihrer Unternehmen in die Zukunft vertrauen konnten.
Wettbewerbsvorteile, finanzielle Fundamentaldaten, Unternehmensbewertungen und die Größe der Marktchance spielten bei der Aktienauswahl natürlich eine Rolle.
Wir haben jedoch festgestellt, dass die Qualität des Managements ein ebenso wichtiger Faktor bei der Auswahl von Unternehmen ist, in die wir investieren wollen - und an dieser Überzeugung halten wir fest. Zwar sind die Finanzlage und die Stärke des Geschäftsmodells eines Unternehmens von enormer Bedeutung, doch ohne die richtigen Führungskräfte würden wir nicht investieren.
Unser Engagement für eine gründliche, persönliche Untersuchung der Unternehmen hat uns einen entscheidenden Vorteil verschafft und dazu beigetragen, unseren Kunden ein nachhaltiges Wachstum zu ermöglichen.
Unser Bewertungsprozess.
Unser unermüdlicher Fokus auf die Qualität des Managements ist alles andere als typisch für Investitionen in Schwellenländer.
Wir nehmen uns die Zeit und gehen den Weg. Unsere Portfoliomanager reisen regelmäßig an Orte rund um den Globus, um die Managementteams direkt dort zu treffen, wo sie tätig sind.
Dies ist ein wichtiger Schritt in unserem Prozess, um zu verstehen, wie Unternehmen arbeiten, und die Führungsteams zu identifizieren, die in der Lage sind, vielversprechende Geschäftsmodelle in langfristigen Erfolg umzuwandeln.
Wonach wir bei Managementteams suchen.
Wir suchen nach einem Sinn für Verantwortung. Tut dieses Führungsteam konsequent „das Richtige“, nicht nur für sich selbst, sondern auch für andere Interessengruppen? Wie behandeln sie Minderheitsaktionäre oder Mitarbeiter?
Die bisherige Leistung des Managements, insbesondere in Zeiten des Abschwungs und schwierigerer Handelsbedingungen, macht einen großen Teil unserer Analyse aus. Unsere persönliche Erfahrung hilft uns, die Lücken in unserer anfänglichen Recherche zu schließen und zu verstehen, wie sich das Unternehmen an das externe Umfeld angepasst hat und ob es irgendwelche Abkürzungen genommen hat, um seine aktuelle Position zu erreichen.
Mit einem Portfolio von höchstens 45 Unternehmen lehnt die FSSA Global Emerging Markets-Strategie weit mehr Unternehmen ab, als wir fördern. Wenn wir zum Beispiel in Bezug auf die Unternehmensführung oder eine Vorgeschichte von Verfehlungen auf bestimmte Warnsignale stoßen, werden wir uns anderen Möglichkeiten zuwenden.
Unabhängig davon, wie überzeugend die Wachstumschancen oder die aktuelle Bewertung sind, investieren wir nur dann, wenn wir Vertrauen in das Management und seine Fähigkeit haben, das Unternehmen durch die Zyklen zu bringen.
Pflege der laufenden Beziehungen.
Unsere Beurteilung der Qualität des Managements endet nicht in dem Moment, in dem wir unsere erste Investition tätigen. Als langfristige, geduldige Investoren streben die FSSA Investment Managers langfristige Partnerschaften mit den Unternehmen an, in die sie investieren.
Wir sind davon überzeugt, dass wir eine nützliche Rolle bei der Unterstützung und Förderung des Wachstums spielen können, da sich die Schwellenländer in Bereichen wie Unternehmensführung und Offenlegung der Nachhaltigkeit weiterentwickeln. Wir tauschen uns regelmäßig mit Unternehmen zu Themen wie Kapitalallokation und Diversität in den Aufsichtsräten aus und geben bewährte Verfahren an unsere Portfoliounternehmen weiter.
Während sich die Landschaft der Schwellenländer weiterentwickelt, bleibt unser Ethos unverändert. Er hat uns und unseren Kunden gute Dienste geleistet und uns immer wieder in die Lage versetzt, mit Unternehmen zusammenzuarbeiten, von denen wir glauben, dass sie langfristig zu den Gewinnern gehören werden.
1 FSSA Investment Managers investiert seit langem in Aktien des asiatisch-pazifischen Raums und globaler Schwellenländer als Teil der ehemaligen Stewart Ivory & Company Limited, die später als First State Stewart bekannt wurde. Nach Jahren des organischen Wachstums wurde das Team 2015 in zwei Teile geteilt und First State Stewart Asia gegründet. Im Jahr 2019 haben wir das Team dann in FSSA Investment Managers umbenannt.
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Investoren fixieren sich manchmal auf kurzfristige Wirtschaftstrends wie Inflationspfade und Zinsbewegungen, aber das ist nicht der Weg von FSSA Investment Managers. Unsere Strategie orientiert sich an den langfristigen Wachstumstrends in den Schwellenländern und den sich daraus ergebenden Anlagemöglichkeiten.
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