Die Pure-Play-Foundry zapft das Wachstum intelligenter Geräte an
Seit vielen Jahren sind wir Anteilseigner von Taiwan Semiconductor (TSMC) und sind der Meinung, dass das Unternehmen nach wie vor eine der besten Möglichkeiten darstellt, die Trends der künstlichen Intelligenz, der intelligenten Geräte und des Internets der Dinge (IoT) in einer stärker vernetzten und automatisierten Welt zu nutzen. Wir sind trotz der Bedenken über die Zyklizität des Halbleitersektors der Ansicht, dass die Nachfrage langfristig weiter steigen dürfte, da intelligente Geräte immer komplexer werden und immer leistungsfähigere Prozessoren benötigen.
Das Unternehmen TSMC wurde 1987 gegründet und ist eine reine Halbleiter-Foundry (Hersteller) und ein Pionier des Modells, das die Entwicklung von Halbleiter-Chips (die von fabless-Unternehmen hergestellt werden) von der Herstellung oder dem Produktionsprozess (der an eine Foundry ausgelagert wird) trennt. Das Unternehmen ist mit einem weltweiten Marktanteil von über 58,5 % (Stand: 4. Quartal 2022) zum weltweit größten Auftragshersteller von Chips geworden. Die Chips von TSMC sind dank des Einsatzes des Unternehmens für kontinuierliche Forschung und Entwicklung die technologisch fortschrittlichsten unter den Wettbewerbern, und das Wachstum ist dank seiner Strategie, mit seinen Kunden zusammenzuarbeiten, anstatt mit ihnen zu konkurrieren, weiterhin stark.
Da der Herstellungsprozess in den letzten 30 Jahren immer komplizierter und kapitalintensiver wurde, haben fabless Chip-Unternehmen (z. B. Nvidia) und Systemfirmen (z. B. Apple) zunehmend die Vorteile des Outsourcings der Chipfertigung an Halbleiter-Foundries wie TSMC erkannt. TSMC ist führend auf seinem Gebiet und sollte unserer Ansicht nach weiterhin Marktanteile von den traditionellen Unternehmen, die Design und Herstellung von Chips vereinen, gewinnen.
Wachstum als Gewinn je Aktie
Quelle: Bloomberg, FactSet, FSSA Investment Managers, Stand: 30. Juni 2023. Alle Zahlen in Taiwan-Dollar.
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