Wachstumschancen auf dem indischen Markt für Mundpflegeprodukte

Colgate-Palmolive (Indien) ist ein führendes Unternehmen für Mundpflegeprodukte, das seit 1937 in Indien präsent ist. Die etablierte Marke Colgate ist landesweit die Nummer eins, wird seit mehreren Jahren als „vertrauenswürdigste Marke“ im Bereich Mundpflege geführt und wird von über 70% der Zahnärzte in Indien empfohlen. Colgate besitzt einen Anteil von über 52% am indischen Markt, das Dreifache des nächstgrößten Wettbewerbers.

Das Unternehmen hat unter dem neuen CEO Ram Raghavan seine dominante Marktposition durch seine unermüdliche Konzentration auf den Markenaufbau (Colgate gibt deutlich mehr als andere Unternehmen für Werbung aus) und seinen starken Vertriebsvorteil (240 Millionen Haushalte in ganz Indien werden über 6 Millionen Verkaufsstellen erreicht) gefestigt. Aufgrund der steigenden Rohstoffkosten sind Bedenken hinsichtlich der Rentabilität aufgekommen, aber die dominierende Verbrauchermarke sollte sich in einer starken Preissetzungsmacht niederschlagen, und wir glauben, dass Colgate seine Preise entsprechend erhöhen können sollte. Das Unternehmen kann auf eine lange Erfolgsbilanz bei der kontinuierlichen Verbesserung seiner Rentabilität zurückblicken.

Die möglichen Wachstumschancen für Colgate sind beträchtlich, da der Pro-Kopf-Verbrauch von Zahnpasta in Indien immer noch nur halb so hoch ist wie in anderen Entwicklungsländern. Colgate wird voraussichtlich auch in anderen Körperpflegekategorien wachsen, mit neuen Produkten der Marke Palmolive. Dank seiner starken Marktmacht erzielt das Unternehmen außergewöhnliche Renditen. Die durchschnittliche Rendite auf das eingesetzte Kapital (Return on Capital Employed, ROCE) lag in den letzten 15 Jahren bei 91% .

Der Mundpflegemarkt in Indien weist eine geringe Durchdringung auf

Dominanter Marktanteil und attraktive Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) über 15 Jahre

Quelle: Unternehmenspräsentationen, FSSA Investment Managers, Stand: 31. Mai 2023. Die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) stellt ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens und die Effizienz seines Kapitaleinsatzes dar.

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