Plus grande banque du secteur privé en Inde

Nous sommes actionnaires de HDFC Bank, la plus grande banque du secteur privé d’Inde depuis près de deux décennies. Elle a régulièrement gagné des parts de marché aux dépens des banques publiques qui sont affectées par la qualité des actifs et les problèmes d’adéquation des fonds propres.

Les banques publiques continuent de représenter près de 70 % du système bancaire indien. Ce facteur, sans compter la grande partie de la population indienne qui n’a pas de compte bancaire, offre une opportunité de croissance à long terme pour HDFC Bank, un exemple de la manière dont les banques privées de haute qualité devraient bénéficier de l’inclusion financière en Inde.

Elle a généré des rendements parmi les meilleurs du secteur au cours des deux dernières décennies, tout en se concentrant constamment sur la gestion des risques. Son bénéfice par action (BPA) (ou Earnings per Share, EPS)1 a enregistré un taux de croissance annuel composé de 23 %2 au cours de cette période. La solidité de ses résultats a pu être testée pendant la pandémie, que HDFC Bank a traversé en douceur, la qualité de ses actifs restant stable.

L’équipe de direction est très expérimentée et l’élection récente du nouveau PDG Sashidhar Jagdishan s’est déroulée sans heurts. La solidité de l’organisation et de ses processus se reflète dans les rendements totaux pour les actionnaires enregistrant un taux de croissance annuel composé de 22 % sur vingt ans en dollars américains.

Augmentation régulière des parts de marché et du bénéfice par action

Forts rendements sur 20 ans malgré une croissance des prêts ~x 200

1. Le bénéfice par action (BPA) (ou Earnings per Share, EPS) est calculé comme le bénéfice d’une société divisé par les actions ordinaires en circulation.
2. Le taux de croissance annuel composé (TCAC) est le taux de croissance annuel moyen d’un investissement sur une période donnée supérieure à un an.

Source :  Rapports annuels de HDFC Bank, Indian Banks Association, Bloomberg, mai 2021.

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