人工智能發展的受惠者
台積電是晶圓代工模式的先驅，該模式將半導體晶片設計與製造或生產過程分開。過去30年，晶片製造流程越發複雜，資金需求與日俱增，無晶圓廠模式的晶片公司（即並無擁有自家廠房的公司，例如Nvidia）及系統公司（例如Apple）逐漸意識到，透過將晶片生產流程外判至台積電等半導體晶圓代工廠，他們將可獲得好處。
目前，台積電是全球最大的半導體晶圓代工廠（生產商），截至2024年第四季的全球市佔率超過67%，而且擁有領先行業的最先進3納米製程技術。台積電的成功固然有賴其卓越的營運能力，但對我們來說，該公司的最大投資價值來自晶圓代工的業務模式。在此模式下，台積電不會與客戶的技術形成競爭，客戶毋需擔心知識產權外洩的問題。反過來說，台積電亦能夠緊貼最新的技術趨勢，且不用擔心技術過時。此項經營方式能夠提高台積電的經濟韌性，並鞏固其於生態系統的霸主地位。作為行業領導者，台積電多年來一直能夠穩定上調產品價格，反映其擁有強大的競爭護城河。
最近數年，台積電更成為人工智能發展的主要受惠者。來自人工智能的需求「極為殷切」，加上機械人及其他行業推動半導體需求增加，預期台積電的收益及利潤將持續上升。我們相信長遠而言，該公司應能維持吸引的複合增長。
吸引的長期增長
資料來源：彭博、FactSet、首域盈信資產管理（截至2025年4月30日）。所有數字均為台幣。
* 每股賬面值：公司分配至每股發行在外普通股的資產價值指標。
每股盈利：企業的盈利能力指標，其按照企業分配至每股發行在外普通股的利潤計算。
每股股息：就每股發行在外普通股宣派的股息金額。
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