中國最大的網遊兼社交媒體網絡
在我們眼中,騰訊仍然是中國互聯網行業最值得持有的公司之一。我們認爲這間優質企業擁有出色的管理團隊,並我們已經買入公司的股票超過15年。
騰訊不單是科技界巨頭,也是中國最主要的社交媒體網絡和網上遊戲公司,其網上廣告、雲端服務和電子支付/電商業務持續增長。騰訊在變現部分新業務方面處於起步階段,且大部分收入繼續來自遊戲業務。幸好,影片和音樂等服務的消費支出終會增加,因此各大企業應會著手加大廣告開支。
此外,騰訊亦展現出創新能力,並積極應對監管規定。多年來,騰訊的平台取得長足發展,可惜現有的業務開始成熟,加上新業務尚未產生群聚效應,公司的預測增長有所回落。為了釋放價值及籌集資金,騰訊已沽出到期的投資。受到政策不利因素所影響,2022年的增長環境依然充滿挑戰,但騰訊的管理層將繼續發展新業務,而且就未來前景作出投資。
另一方面,過去兩年一直存在的監管挑戰逐漸消失。於2022年四月,當局開始重新批出新遊戲版號。縱然騰訊未能在最近數輪中入選,我們認爲公司捲土重來只是時間問題。
廣告收入(按每小時美元計算)
應用程序使用時間份額
資料來源:公司報告、首域盈信資產管理(截至2022年6月30日)。
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