經營高檔商場的中國頂尖房地產發展商

華潤置地是審慎經營業務的優質房地產發展商，相信可受惠於中國收入水平上升及城鎮化發展趨勢。華潤置地是中國十大發展商之一，在「三道紅線」監管框架下歸類為「綠色檔」企業。公司的淨槓桿比率約為30%，融資成本低於4%。在整個週期中，公司將繼續受惠於行業整合。

在中國發展商之中，華潤置地擁有最多的中高檔商場。中國的消費型經濟不斷發展，估計會為公司帶來優勢。儘管疫情影響短期的非必需品消費，一旦情況回復正常，華潤置地便可全面發展現有的商場計劃，2020年至2025年的租金收入有望上升一倍。

在投資者擔心中國樓市的環境下，華潤置地的市盈率為8倍，市賬率為0.9倍，股息率為4.5%，租金收入足以支付股息。華潤置地擁有穩健的資產負債狀況及優質商場組合，我們看好公司能夠把握未來的任何潛在行業整合機會。

資料來源：公司資料、首域盈信資產管理（截至2023年6月30日）。*2022年的租金收入不包括人民幣25億元的租金寬免

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