中國高級商場營運商足跡大增一倍

我們透過我們的大中華投資組合持有華潤置地(潤地)多年,並相信其為具主導地位的優質企業,可望受惠於中國的結構性趨勢,例如人口結構優化、收入增長和城市化。

華潤控股(華潤集團)持有華潤置地(潤地)61%股份。華潤置地為國有企業,但作為歷史最悠久的「紅籌股」之一,其商業運作模式已運作多年,且遵循高標準。潤地亦是中國第十大發展商。

截至2018年底,潤地共營運51個商場,總建築面積9,200萬平方呎,另有52個商場正在開發中,總面積預計將增一倍。雖然中國的電子商務普及率甚高,但潤地的同店銷售增幅繼續達到雙位數,與西方的情況相反。

雖然短期而言,疫情明顯影響中國的可自由支配支出,但我們預計,當其他在建商場落成並投入運作,潤地的經常性收入在未來四年將會增長。

成熟商場帶來穩定增長和可觀的回報

租金收入在建商場落成後可增一倍

資料來源:公司資料、首域盈信資產管理(截至2020年12月31日)。

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