Indonesische Bank mit günstigen Einlagen, hohen Renditen und wachsendem Marktanteil

Die Bank Central Asia (BCA), eine führende Privatbank in Indonesien, ist eine konservativ betriebene Bank mit langfristig orientierten Eigentümern und Managern. Das erfahrene und professionelle Managementteam kann auf eine gute Erfolgsbilanz bei der Aufrechterhaltung der Rentabilität und der umsichtigen Kreditvergabe in guten und schlechten Zeiten verweisen.

Aufgrund ihrer Vormachtstellung im Transaktionsbanking verfügt die BCA über einen großen und wachsenden Pool an kostengünstigen Einlagen, der nur schwer zu replizieren ist. Die BCA vergibt dann in vernünftiger Weise Kredite an gute Kreditnehmer („muss keine unangemessenen Risiken eingehen“) und erzielt eine gesunde Eigenkapitalrendite. Sie verzeichnet die niedrigste Anleiheverlustquote und den geringsten Verschuldungsgrad unter den indonesischen Banken.

Die BCA investierte schon früh in die Digitalisierung in Indonesien. Technologie und IT-Infrastruktur werden von Armand Hartono beaufsichtigt (die Familie Hartono ist der größte Anteilseigner der BCA) und die Bank gilt als bevorzugter Partner für viele Unternehmen der neuen Wirtschaft. Das digitale Banking hat die Kundenakquise vorangetrieben (100% Anstieg der Kundenzahl in 5 Jahren).

Im Laufe der Jahre hat BCA Marktanteile hinzugewonnen. Da die Kreditdurchdringung in Indonesien immer noch gering ist (weniger als 45% der Anleihen im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt), sollte BCA nach unserer Einschätzung weiterhin von einem langen Wachstumspfad profitieren. 

Langfristiger Buchwert pro Compounder-Aktie

Vorteil bei den Finanzierungskosten -> beständige und hohe Rentabilität

Quelle: Unternehmensdaten, Bloomberg, FSSA Investment Managers; Stand: 31. Dezember 2022.
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