Chinas größter Haushaltsgerätehersteller zeigt seine Widerstandsfähigkeit

Im Jahr 2024, inmitten der Unsicherheiten rund um den chinesischen Immobilienmarkt und die allgemeinen Wirtschaftsaussichten, meldete Midea robuste Geschäftsergebnisse, wobei die Exportnachfrage die Schwäche im Inland ausglich.

Wir halten seit vielen Jahren Anteile an dem Unternehmen. Wir sind der Ansicht, dass Midea hoch effizient, profitabel und cashflowstark ist – und das Management kann auf eine gute Erfolgsbilanz bei der Umsetzung von Maßnahmen in schwierigen Umfeldern zurückblicken. Obwohl Trumps Wahlsieg zu Bedenken hinsichtlich des Auslandsgeschäfts geführt hat (aufgrund der Gefahr höherer Zölle), machten die Exporte in die USA nur 6 % des Umsatzes von Midea im Jahr 2024 aus. Darüber hinaus ist die globale Lieferkette des Unternehmens gut diversifiziert, da rund 20 % der Produktionskapazitäten für Haushaltsgeräte außerhalb Chinas liegen (mit dem Ziel, diesen Anteil auf 30 % zu erhöhen). Midea verfügt bereits über 22 Forschungs- und Entwicklungszentren (F&E) und 23 Produktionsstätten in mehr als zehn Ländern. Wir gehen davon aus, dass Midea in der Lage sein dürfte, höhere Zölle, sollten diese tatsächlich eingeführt werden, durch die Weitergabe der Kosten an die Verbraucher oder durch die Verlagerung der Produktion in ein freundlicheres Land zu bewältigen. Langfristig ist Midea unserer Meinung nach gut positioniert, um von den steigenden Einkommen und dem Premiumisierungstrend in China zu profitieren.