Hochwertige Privatbank in Indien gewinnt weiter an Marktanteilen
Die HDFC Bank ist die größte Privatbank Indiens mit einem Marktanteil von über 10 % bei Krediten und Einlagen. Das Management kann auf eine lange Erfolgsgeschichte im Bereich des umsichtigen Risikomanagements zurückblicken und hat über Konjunkturzyklen und Krisenzeiten hinweg eine branchenführende Gesamtkapitalrendite (ROA) erzielt. Wir sind seit vielen Jahren Eigentümer der Bank und schätzen seit langem das Managementteam und dessen antizyklische und konservative Wachstumsstrategie.
Wir glauben, dass diese beeindruckende Erfolgsbilanz vor allem auf das starke Einlagengeschäft zurückzuführen ist (die HDFC Bank verfügt über mehr als 5.000 Filialen in ganz Indien und rund 50 Millionen Kunden), das ihr einen Vorteil bei den Finanzierungskosten verschafft hat. Sie verfügt über ein diversifiziertes Kreditportfolio mit Schwerpunkt auf Privatkunden, das hohe risikobereinigte Renditen erzielt hat, ohne dass dabei die gleichen Belastungen entstanden sind, denen die meisten anderen Unternehmenskreditgeber in Indien ausgesetzt waren. Darüber hinaus dürfte die 2023 abgeschlossene Fusion der HDFC Bank mit ihrer Muttergesellschaft Housing Development Finance Corp (Hypothekenkreditgeber) zu einem stärkeren Finanzkonglomerat führen und im Laufe der Zeit zu einer Steigerung der Renditen beitragen.
Obwohl der Großteil der Kredite und Einlagen in Indien nach wie vor von ineffizienten staatlichen Banken kontrolliert wird, haben gut geführte Privatbanken wie die HDFC Bank im Laufe der Jahre Marktanteile gewonnen, und wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird. Daher glauben wir, dass die HDFC Bank (sowie andere führende Privatbanken in Indien, wie die ICICI Bank und die Kotak Mahindra Bank) ein erhebliches Wachstumspotenzial haben dürften.
Stetig steigender Marktanteil und Gewinn pro Aktie
Konsistente Erträge über Zyklen hinweg und starkes Wachstum
Der Gewinn je Aktie (EPS) wird als Gewinn eines Unternehmens geteilt durch die ausstehenden Stammaktien berechnet
Die Kapitalrendite (Return On Assets, ROA) ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Gesamtvermögen.
Quelle: Jahresabschlüsse der HDFC Bank, Indian Banks Association, Bloomberg, Stand: 31. Mai 2025.
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