Politique d’exclusion
Chez FSSA Investment Managers, notre approche de l'investissement responsable a été façonnée par l'accent mis sur l'intendance et la conviction que des gestionnaires de qualité et une bonne gouvernance devraient garantir que les préoccupations environnementales et sociales sont prises en compte à juste titre. Ainsi, dans nos recherches, nous cherchons des preuves que la direction gère l'entreprise de manière efficace et dans l'intérêt de toutes les parties prenantes - à la fois aujourd'hui et à plus long terme. Nous pensons que les entreprises qui ne prennent pas soin de leurs clients, de leurs employés, de leurs fournisseurs et de la communauté au sens large ont peu de chances d'être des investissements rentables à long terme.
Nous pensons que tout n'a pas de prix et nous n'investissons pas dans des entreprises qui ne répondent pas à nos critères de qualité. Cette même considération s'applique aux entreprises que nous détenons mais dont la qualité s'est détériorée au fil du temps. À cette fin, nous surveillons les entreprises et nous nous engageons avec les équipes de direction pour évaluer si leur orientation reste positive.
Cela dit, nous pensons qu'il n'existe pas d'entreprise parfaite. L'ESG est un sujet complexe, et les entreprises et les marchés dans lesquels nous investissons sont à des stades de développement différents. En fin de compte, nous voulons que nos efforts d'engagement améliorent leur trajectoire, les aident à atteindre leurs objectifs à long terme et alignent ces objectifs avec leurs principales parties prenantes.
En tant qu'équipe, nous nous engageons à :
Nous respectons ces engagements en excluant certains secteurs de notre univers d'investissement. Bien que la plupart des éléments que nous rencontrons dans nos recherches soient des nuances de gris, il y a certaines entreprises dans lesquelles nous n'investirions jamais et certaines que nous ne détiendrions pas. Au-delà de ces exclusions, nous menons nos propres recherches pragmatiques pour nous assurer que les entreprises dans lesquelles nous investissons répondent à nos critères de qualité.
Exclusions
Armes controversées et conventionnelles
Nous n'investissons pas dans les entreprises impliquées dans la production ou le développement d'armes à sous-munitions, de mines antipersonnel, d'armes légères, d'armes biologiques et chimiques, d'uranium appauvri, d'armes nucléaires et de munitions au phosphore blanc. Nous avons également fixé un seuil de revenus de 0 %. Cette règle s'applique également aux entreprises qui détiennent une participation de plus de 50 % dans des entités qui tirent des revenus directement de la fabrication de ces produits.
Si, après l'investissement, nous identifions des participations en conflit avec cette exclusion, nous procéderons à une vente ordonnée de cette position dans un délai raisonnable.
Produits du tabac
Nous n'investissons pas dans les entreprises impliquées dans la production de cigarettes traditionnelles et d'autres produits du tabac (y compris les cigares, le tabac à mâcher, les produits de vapotage et les e-cigarettes) et avons fixé un seuil de revenus de 0 %. Cela s'applique également aux entreprises qui détiennent une participation de plus de 50 % dans des entités qui tirent des revenus directement de la fabrication de produits du tabac.
Si, après l'investissement, nous identifions des participations en conflit avec cette exclusion, nous lancerons une vente ordonnée de la position dans un délai raisonnable.
Pornographie
Nous n'investissons pas dans des sociétés impliquées dans la production ou la distribution de pornographie ou de divertissement pour adultes, ni ne possédons de catégories de produits à contenu pornographique ou de divertissement pour adultes, et avons fixé un seuil de 0 %.
Si, après l'investissement, nous identifions des positions contraires à cette exclusion, nous procéderons à une vente ordonnée de la position dans un délai raisonnable.
Criblage supplémentaire
Charbon thermique
Nous n'investissons pas dans les entreprises ayant une exposition importante au charbon thermique. Nous définissons cette exposition en termes de revenus provenant de l'exploitation du charbon thermique et avons fixé un seuil de revenus annuels de 10 %.
Si, après l'investissement, nous identifions des participations dont les revenus provenant du charbon thermique dépassent 10 % (mesurés sur une moyenne mobile de trois ans), nous nous engagerons auprès de ces entreprises, mais nous pourrons continuer à détenir les actions tout en les incitant à les réduire.
Jeux d'argent
Nous n'investissons pas dans des sociétés dont l'activité principale est le jeu. Nous définissons cette activité en termes de revenus provenant des jeux d'argent et avons fixé un seuil de 10 %. Cette règle s'applique aux entreprises qui possèdent ou exploitent des établissements de jeu, qui produisent des produits de jeu ou qui fournissent des services de soutien à l'industrie du jeu.
Si, après l'investissement, nous identifions des participations dont les revenus provenant des jeux d'argent dépassent 10 %, nous nous engagerons auprès de ces entreprises, mais nous pourrons continuer à détenir les actions tout en les incitant à les réduire.
Gouvernance
Nous adoptons une évaluation des bonnes pratiques de gouvernance d'entreprise fondée sur des principes et guidée par quatre piliers de gouvernance : la responsabilité, l'indépendance, la transparence et l'intendance. L'évaluation de la bonne gouvernance peut inclure, par exemple, la prise en compte d'indicateurs tels que le profil de propriété, la structure du conseil d'administration, l'indépendance du conseil d'administration et la rémunération du personnel.
La corruption
Nous n'investissons pas dans des entreprises où l'on soupçonne l'existence d'une corruption systémique. Nous attendons des entreprises qu'elles adhèrent au principe 10 du Pacte mondial des Nations Unies (UNGC).
Évasion fiscale
Nous pensons que toutes les entreprises doivent respecter la législation fiscale locale, à la fois dans la lettre et dans l'esprit de ces lois. Celles qui ne le font pas sont susceptibles d'être confrontées à une réaction négative de la part des autorités réglementaires ou des consommateurs, voire les deux. Nous n'investirons pas dans des entreprises qui bafouent de manière persistante la législation fiscale locale.
La mise en œuvre des exclusions et du filtrage dépend des informations relatives aux revenus déclarés ou aux estimations de revenus, ainsi qu'aux violations des CGU fournies par des fournisseurs de recherche tiers réputés. Si ces informations s'avèrent inexactes ou s'il y a des retards dans l'accès à ces informations, la mise en œuvre des exclusions et du filtrage peut à son tour être retardée.
Clause de non-responsabilité
Les engagements et les objectifs énoncés sur ce site web sont à jour à la date d'aujourd'hui. Ils ont été formulés par l'équipe d'investissement concernée de First Sentier Investors (FSI) conformément à des cadres propriétaires développés en interne ou, à défaut, basés sur le cadre de l'Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) Paris Aligned Investment Initiative. Les engagements et les objectifs sont basés sur des informations et des déclarations faites aux équipes d'investissement concernées par les entreprises en portefeuille (qui peuvent en fin de compte s'avérer inexactes), ainsi que sur des hypothèses faites par l'équipe d'investissement concernée concernant des questions futures telles que la mise en œuvre de la politique gouvernementale en matière d'ESG et d'autres domaines liés au climat, l'amélioration des technologies futures et les actions des entreprises en portefeuille (qui sont toutes susceptibles d'évoluer au fil du temps). Ainsi, la réalisation des engagements et des objectifs énoncés sur ce site web dépend de l'exactitude permanente de ces informations et représentations, ainsi que de la concrétisation de ces questions futures. Le FSI rendra compte chaque année des progrès accomplis dans la réalisation de ces objectifs dans son plan d'action sur le changement climatique. Les engagements et les objectifs énoncés sur ce site web sont continuellement revus par les équipes d'investissement concernées et peuvent être modifiés sans préavis.