The biggest competitive advantage an investor can have is time

Les marchés nous pousseront toujours à agir de manière émotionnelle et à court terme, en particulier lorsque les événements prennent une tournure extrême. Ces derniers temps, nous tous, acteurs du marché ou non, semblons nous concentrer presque entièrement sur l’incertitude plutôt que sur les perspectives. C’est pourquoi il est essentiel d’avoir une philosophie et un processus solides.

Sur les marchés asiatiques, les investisseurs sont passés de « n’importe quoi, du moment qu’il s’agit de la Chine » à la poussée d’anxiété et d’incrédulité d’aujourd’hui. Mais il s’agit d’un phénomène classique lorsque les marchés chutent de manière significative. S’exprimant lors du Forum FSSA 2023, Richard Jones, directeur de FSSA Investment Managers, estime qu’il existe des raisons justifiant la prudence des investisseurs : la demande plus faible, la dette plus élevée, le découplage et la démographie étant les problèmes les plus évidents. Mais le bas niveau des prix est généralement synonyme de rendement plus élevé ; et aujourd’hui, au moins, la valorisation des entreprises semble être vraiment bon marché.

Chez FSSA, nous sommes des investisseurs à long terme, privilégiant les investissements « bottom up » et mettant l’accent sur la qualité. Cette philosophie s’applique également à la manière dont nous collaborons avec les entreprises sur les questions Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG).

En rétrospective (même si nous le savions déjà), il est clair que nous vivons dans un monde de plus en plus déformé. Sur le plan financier, depuis dix ans, les taux d’intérêt n’ont cessé de tendre vers zéro (et de s’y maintenir) avec une tendance générale à faire marcher la planche à billets.

Lee Kuan Yew est une figure clivante. Néanmoins, c’est certainement lui qui a compris le pouvoir de l’État et la condition humaine, mieux que quiconque. Par conséquent, Singapour a souvent été critiquée autant qu’elle a été portée au pinacle. Quelles que soient ces considérations et sans l’ombre d’un doute, ce pays a accumulé les succès.

Alistair Thompson, directeur chez FSSA Investment Managers, dirige les stratégies Asie-Pacifique de FSSA et revient sur 2021 dans la vidéo ci-dessous.

À mesure que les pays asiatiques se sont enrichis, leurs économies ont opéré une transition vers la consommation. Ainsi, l’augmentation des revenus par habitant s’est traduite par une augmentation des dépenses sur l’ensemble des biens et services.

Alors que le monde titube encore sous le coup des poussées de Covid et des confinements systématiques et localisés, tout le monde regarde maintenant vers un mythique status quo ante bellum - l'époque de l'avant-Covid, lorsque le monde allait à merveille. ‍