Global Emerging Markets Equities Focus - Mars 2022

Dans presque toutes les réunions que nous avons avec les équipes de direction, nous poserons des questions concernant l’incitation. À notre avis, il s’agit d’une question importante et la réponse peut être très révélatrice de la culture et du comportement d’une organisation.

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Terrain, travail, capital et entrepreneuriat. Ce sont les « facteurs de production » bien connus, tels que définis par les économistes classiques. L’Entrepreneur (ou la Société) est celui qui combine ces facteurs pour générer un bénéfice.
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50x P/E! 70x P/E! 100x P/E! Des valorisations considérées comme scandaleuses il y a seulement quelques années sont aujourd’hui couramment évoquées par la plupart des investisseurs. Mais interrogez n’importe quel propriétaire d’entreprise qui se respecte : il ou elle secouera la tête d’un air incrédule.
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Cette fois-ci, nous voulons parler de l’importance des nouvelles introductions en bourse pour maintenir le dynamisme du marché et conserver l’esprit d’entreprise dans le pays.
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As the saying goes, “There are two kinds of forecasters: those who don't know, and those who don't know they don't know.” Recently, we have seen hordes of the latter kind, garbed as analysts, Unicorn founders, freshly-minted CEOs and so-called “experts”, as they engage in modern-day snake oil salesmanship, which is what seems to pass for Fundamental Equity Research these days.
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À l'instar des constructeurs automobiles mondiaux, plusieurs équipementiers automobiles indiens ont récemment annoncé que la pénurie de semi-conducteurs avait eu des répercussions sur leurs calendriers de production.
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Depuis le début de l'année, 34 entreprises ont été cotées sur les bourses indiennes, levant un total de 7,2 milliards de dollars1, un chiffre qui n'a été dépassé en Inde que deux fois auparavant au cours des 12 dernières années sur une base annuelle. Dans notre bulletin mensuel d'avril 2021, nous avons parlé de la ruée vers les offres publiques initiales (IPO) que nous avions commencé à observer en Inde au début de l'année.
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La résilience de l’Inde des entreprises a été sévèrement testée au cours de la dernière décennie. Depuis 2010, un long ralentissement a eu lieu, causé par une série de corruptions et d’escroqueries, une crise bancaire et financière, et aujourd’hui une pandémie sanitaire dévastatrice.
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