Avertissement Cliquez ici pour agrandir
Avertissement J'ai lu et j'accepte les modalités, cliquez ici pour réduire la fenêtre

FACTEURS DE RISQUE

Ces informations constituent une offre financière promotionnelle relative à la stratégie First Sentier China. Ces informations sont exclusivement réservées aux clients professionnels dans l’Espace économique européen et partout ailleurs où leur diffusion est légale. L’investissement comporte certains risques et notamment :

  • La valeur des investissements et des éventuels revenus qu’ils génèrent peut varier à la hausse comme à la baisse et n’est pas garantie. Les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité du montant initialement investi.
  • Risque de change : les fluctuations des taux de change peuvent avoir une incidence sur la valeur des actifs libellés dans d’autres devises.
  • Risque lié à une exposition unique à un pays / à une région : il est plus risqué d’investir exclusivement dans un pays ou une région que de diversifier ses positions sur plusieurs pays ou régions mondiales. Une exposition diversifiée à plusieurs pays ou régions contribue à atténuer le risque.
  • Risque propre au marché chinois : investir sur le marché chinois comporte des risques spécifiques qui peuvent être de nature juridique, réglementaire ou économique. Le marché des actions chinoises recèle davantage d’incertitudes que ses homologues des pays plus industrialisés.
  • Risque de concentration : les investissements ciblent un nombre relativement restreint de sociétés ou de pays, ce qui peut exposer l’investisseur à un risque plus élevé que celui qui serait induit par une position plus largement diversifiée.
  • Risque propre aux marchés émergents : les marchés émergents peuvent ne pas apporter aux investisseurs le même niveau de protection que les marchés développés ; comparés à ces derniers, ils peuvent présenter un risque accru.

Pour de plus amples informations sur les sociétés agréées par la FCA publiant ces informations ou sur tous les fonds visés, veuillez consulter les Conditions générales et les Informations importantes ci-après.

Pour une description des termes liés à l’investissement et des risques, veuillez vous référer au Prospectus et au Document d’information-clé pour l’investisseur de chacun des fonds.

Si vous n’êtes pas certain que nos fonds soient adaptés à votre objectif d’investissement, nous vous invitons à faire appel à un conseiller en investissement.

Chine

Naviguer dans le paysage en évolution de la Chine élargie avec une perspective différente.

La Chine est la deuxième plus grande économie au monde et offre des opportunités de croissance intéressantes, Hong Kong et Taïwan étant les principaux marchés régionaux

Franchises ayant une position dominante sur le marché de la consommation

Nous croyons que les franchises et les marques ayant une position dominante sur le marché de la consommation devraient bénéficier de la hausse des revenus et de la tendance à la prémumisation, et peuvent offrir un bon potentiel de croissance à long terme.

Augmentation des dépenses de santé

Les dépenses par habitant de la Chine en soins de santé sont encore relativement faibles et il existe une marge de croissance en la matière. Nous sommes convaincus que les entreprises fournissant des médicaments et des services médicaux devraient bénéficier de l’attention accrue portée aux dépenses de santé et au bien-être.

Données financières de grande qualité

Les banques et les entreprises ayant des données financières de grande qualité doivent bénéficier de facteurs similaires à ceux des entreprises de consommation : la démographie, l’augmentation des revenus et l’urbanisation.

Un monde de plus en plus connecté et automatisé

Nous avons la conviction qu’une attention accrue portée aux études et au développement devrait aboutir sur des champions technologiques dans des marchés de niche. Les fabricants de composants nationaux pourraient bénéficier de la tendance vers une production plus locale.
 

Présentation de la stratégie

La Chine évolue, et son marché se développe et s’élargit grâce à une innovation croissante. Tout ne repose plus sur les entreprises publiques. 

Martin Lau, associé directeur, explique les points clés de la stratégie d’investissement de la Grande Chine.

Chine

Nos principes d’investissement

L’approche d’investissement de FSSA Investment Managers est centrée sur l’identification d’entreprises de qualité, leur rachat à un prix raisonnable et leur détention à long terme.

Nous recherchons des fondateurs et des équipes de direction qui agissent avec intégrité, en tenant compte des risques ; et des franchises dominantes capables d’assurer des rendements durables et prévisibles sur le long terme.

Notre équipe d’investisseurs privilégie une approche décentralisée axée sur la recherche1, et effectue une analyse détaillée desfondamentaux2 afin d’identifier les entreprises de haute qualité dans lesquelles investir à long terme. Nous voyageons beaucoup pour rencontrer les entreprises afin d’évaluer la qualité de la gestion et leur expérience dans la mise en œuvre de stratégies à long terme ; et nous complétons ces déplacements par une analyse qualitative et quantitative de la capacité de l’entreprise à augmenter la croissance au-delà du coût du capital.

1. L’investissement décentralisé est une approche d’investissement qui se concentre sur l’analyse de chaque action et accorde moins d’importance aux cycles macroéconomiques.
2. L’analyse fondamentale est une méthode de mesure de la valorisation intrinsèque d’un titre en examinant les facteurs économiques et financiers associés.

Notre approche du développement durable

L’analyse des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est entièrement intégrée à notre processus d’investissement. 

Notre approche de l’investissement responsable s’appuie sur l’importance accordée à la gestion et la conviction que des directeurs de qualité et une bonne gouvernance devraient garantir que les préoccupations environnementales et sociales sont correctement traitées.

Pour nous, la durabilité n’est pas qu’un mot. Il s’agit d’un ensemble de valeurs qui influent sur notre fonctionnement.

Notre société est signataire des Principes pour l’investissement responsable (PRI) depuis 2007 (nous les considérons comme une norme minimale), et nous nous efforçons constamment de mieux comprendre l’impact des questions ESG et du développement durable sur les performances d’investissement à long terme.

Étude de cas : Gouvernance d’entreprise

CSPC Pharmaceutical est l’une des plus grandes sociétés pharmaceutiques de Chine. En 2007, un rachat de capital-investissement a effectivement transformé la société en une entreprise à capitaux privés dotée d’une structure de propriété qui permet d’harmoniser les décisions de la direction et la volonté des actionnaires.

FSSA Investment Managers est un actionnaire à long terme de CSPC et, au fil du temps, nous avons collaboré avec la direction sur une variété de questions telles que la distribution de la rémunération et l’attraction de talents en général.

Nous avons également souligné les avantages d’avoir quelqu’un qui a une expérience des grandes entreprises multinationales au conseil d’administration ; c’est pourquoi la société a désigné M. Chen Chuan, un ex-vice-président de Johnson & Johnson Chine, en tant qu’administrateur. Notre dialogue avec l’entreprise a montré que la direction est ouverte d’esprit et disposée à écouter, ce que nous considérons comme un point positif.

 

Clause de non-responsabilité : L’éventuelle référence à des titres spécifiques est indiquée à des fins d’illustration uniquement et ne doit pas être interprétée comme une recommandation d’acheter ou de vendre ces titres. Les titres mentionnés aux présentes peuvent ou non faire partie des portefeuilles de FSSA Investment Managers à un certain moment, et ces parts peuvent changer à tout moment.

Informations sur les placements

Rencontrer les gestionnaires

Martin Lau

Directeur associé

Helen Chen

Gestionnaire de portefeuille

Winston Ke

Gestionnaire de portefeuille

Pour en savoir plus, veuillez nous contacter