Unsere Philosophie

Wir investieren in hochwertige Unternehmen, die sich durch die Stärke ihrer Unternehmensleitung, ihr Geschäftsmodell und ihre Finanzergebnisse auszeichnen. Minderwertige Unternehmen gehören nicht zu unserem Anlageuniversum, egal wie attraktiv die Wachstumsaussicht oder Bewertung wird.

Wir investieren in Menschen und reale Unternehmen, nicht in ein Stück Papier oder ein Börsensymbol. Wir können Marktbewegungen nicht vorhersagen, und wollen das auch gar nicht. Herausragende langfristige Renditen können wir unserer Meinung nach daher am besten erzielen, wenn wir hoch kompetente Unternehmensleitungen identifizieren und darauf vertrauen, dass sie das Kapital unserer Kunden ungeachtet der Konjunkturlage wachsen lassen.

Das schnellste Wachstum, mit dem höchsten Innovationsniveau und der stärkste menschliche Fortschritt ereignen sich in Volkswirtschaften in Asien und den Schwellenländern. Dieser Fortschritt geht mit einer wachsenden Mittelschicht mit hoher Konsumneigung und einem Niveau an Unternehmensgründungen einher, die an die Vereinigten Staaten Anfang des 20. Jahrhunderts erinnern.

Wir sind keine Value-, sondern Growth-Investoren. Wenn wir wissen, welche Unternehmen uns am besten gefallen – diejenigen, die ein beträchtliches Gewinnwachstum erzielen können –, versuchen wir, den langfristigen Zinseszinseffekt zu nutzen. Wir achten jedoch genau auf die Bewertungen und versuchen, für Wachstum nicht zu viel zu zahlen. Ein hervorragendes Unternehmen ist eventuell keine gute Anlage, wenn es zu teuer ist.

Unser Investmentansatz ist auf das Erzielen absoluter Renditen für unsere Kunden ausgerichtet. Bei jeder Anlage, die wir tätigen, schauen wir uns nicht nur das Aufwärts-, sondern auch das Abwärtspotenzial an. In Phasen irrationalen Überschwangs versuchen wir, uns nicht mitreißen zu lassen, und nehmen auf kurze und sogar mittlere Sicht eine schwächere Wertentwicklung gemessen an einer Benchmark in Kauf, um Kapitalschutz gewährleisten zu können, wenn sich die Stimmung dreht.

Obwohl viele in der Branche ausführliche Finanzmodelle erstellen und versuchen, die Gewinne des nächsten Quartals auf den Cent genau zu prognostizieren, ist es unserer Meinung nach besser, langfristig ungefähr richtig zu liegen, als kurzfristig genau falsch zu liegen. Wir versuchen nicht, den optimalen Ein- und Ausstiegszeitpunkt bei Unternehmen zu timen, sondern wollen lediglich herausragende Unternehmen zu vernünftigen Bewertungen kaufen.

Als Minderheitsinvestoren in Unternehmen müssen unsere Interessen mit denen der Unternehmensleitung und des Mehrheitsaktionärs übereinstimmen. Wir haben die Erfahrung gemacht, dass Unternehmen, die ihre Aktionäre nicht wie privilegierte Zuschauer, sondern eher wie Gesellschafter behandeln, am ehesten auch alle anderen Interessengruppen gut behandeln.

Wir waren schon immer überzeugt, dass Nachhaltigkeitsfaktoren auch Investmentfaktoren sind und enorme Auswirkungen auf die Renditen eines Unternehmens haben können. Schlechte Umwelt- oder Sozialpraktiken könnten letztendlich zum Verlust der Betriebserlaubnis führen, während eine schlechte Unternehmensführung auf einen Mangel an notwendigen Managementkontrollen hindeutet.

Wir arbeiten in einem kollegialen Umfeld mit flacher Hierarchie. Wir fördern eine Kultur, in der die neuesten Teammitglieder ihre Meinung sagen und leitende Mitglieder hinterfragen können. Alle Mitglieder des FSSA-Teams sind zuallererst Analysten. Es gibt keine Experten – wir sind alle Generalisten, die sich selbst und untereinander herausfordern wollen.

Alle Mitglieder des Teams haben einen beträchtlichen Anteil ihres Vermögens in die Fonds von FSSA investiert. Wir investieren das Geld unserer Kunden so, als ob es unser eigenes wäre, und unsere Co-Investitionen unterstreichen diese Überzeugung. Wir möchten nicht nur den Interessen unserer Kunden gerecht werden, sondern können uns auch für unser eigenes Geld keine bessere langfristige Anlage als unsere Fonds vorstellen.