Fokus auf Global Emerging Markets Equities – März 2022

In fast jedem Meeting mit den Managementteams fragen wir nach Anreizen. Aus unserer Sicht ist es eine wichtige Frage und die Antwort kann sehr aufschlussreich sein im Hinblick auf die Kultur und das Verhalten eines Unternehmens.

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Aktuelle Einblicke

Richard Jones, Direktor bei FSSA Investment Managers, leitet die FSSA Asien-Pazifik-Strategien und blickt im folgenden Video auf das Jahr 2021 zurück.
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Alistair Thompson, Direktor bei FSSA Investment Managers, leitet die FSSA Asien-Pazifik-Strategien und blickt im folgenden Video auf das Jahr 2021 zurück.
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Je reicher die asiatischen Länder werden, desto mehr verwandeln sie sich in konsumbasierte Volkswirtschaften, in denen sich das höhere Pro-Kopf-Einkommen in mehr Ausgaben für Güter und Dienstleistungen niederschlägt.
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Während die Welt weiterhin von Covid-Schüben zu reflexartigen und lokal begrenzten Lockdowns taumelt, blickt nun jeder auf einen mythischen Status quo ante bellum – die Vor-Covid-Zeit, als die Welt noch in Ordnung war.
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Jeder Abschwung ist anders – die globale Finanzkrise und die asiatische Finanzkrise hatten in erster Linie mit der Verschuldung zu tun, während SARS und Covid offensichtlich mit der Gesundheit zu tun haben, was sich wiederum auf das Wachstum und den Konsum auswirkt.
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In Boomzeiten wie heute, in denen Bargeld nichts kostet und die Kapitalisierungsraten bei Null liegen, ist jeder auf Wachstum und die Zukunft konzentriert. Umsatz ist Eitelkeit in dem Sinne, dass Unternehmer, Gott sei Dank, es wagen zu träumen und Unternehmen aufzubauen. Auch wir verbringen einen Großteil unserer Zeit damit, nach der nächsten Gelegenheit zu suchen und darüber nachzudenken, wie stark Unternehmen wachsen können.
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Auch wenn es mit Covid noch nicht zu Ende ist, haben die Märkte mit Covid abgeschlossen. Im wirklichen Leben gibt es immer noch jede Menge Elend, aber für Anleger war es selten besser. Der Optimismus hat uns gut getan, denn die Gelddruckmaschinen wurden angeworfen, um der „noch nie dagewesenen“ Bedrohung zu begegnen.
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In our last client update, written through the depths of Covid-despair, we observed that real life and the world of markets are seldom so intimately entwined. With markets swinging violently to the downside on a riptide of fear, it was clear even then that activity was being driven by short-term anxiety rather than a real evaluation of Asia’s longer-term value-accretion prospects.
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