Tensions commerciales Chine-États-Unis : Une bénédiction déguisée

En termes de pourcentage du PIB des États-Unis, ou de déséquilibre commercial, la Chine est aujourd’hui au même niveau que le Japon à la fin des années 80. Les États-Unis sont à nouveau dans une position de lutte politique et économique avec leur plus grand rival. Il s’agissait autrefois du Japon et c’est désormais incarné par la Chine.

Il existe des précédents historiques au climat politique actuel. Dans les années 1980, les États-Unis prélevaient des droits de douane élevés sur les importations de voitures japonaises afin de protéger leurs propres constructeurs automobiles. Cependant, l’impact des sanctions commerciales de l’époque sur l’économie japonaise pourrait se révéler positif à certains égards. Il a contraint les entreprises à rationaliser leur efficacité de production et à améliorer l’innovation produit afin de rester compétitives.

Toyota, par exemple, reste aujourd’hui le plus grand constructeur automobile au monde. Malgré les sanctions commerciales des années 80, Toyota a réussi à maintenir son statut de leader industriel et a utilisé les ressources locales pour soutenir son expansion mondiale. Aujourd’hui, elle produit également des voitures aux États-Unis.

Le processus de fabrication de Toyota a l’un des niveaux de productivité les plus élevés de l’industrie. La société adopte un concept de production « Just-in-time » (Juste-à-temps), avec des équipements de fabrication qui peuvent être facilement configurés pour fabriquer différents composants selon les besoins. Cela permet à l’entreprise de rester agile et de réagir rapidement à la demande des clients. En outre, la réduction de la taille des lots et la communication plus rapide sur la chaîne de montage se traduisent généralement par des produits de meilleure qualité, car les erreurs de production peuvent être rapidement détectées et corrigées.

D’un point de vue politique, nous pensons que les conflits entre la Chine et les États-Unis se poursuivront, que ce soit sur les questions d’exportation et de commerce ou sur d’autres questions géopolitiques. Cela dit, nous pensons que ces questions affectent principalement le sentiment du marché, plutôt que l’économie réelle de la Chine - l’économie de la Chine est principalement axée sur le marché intérieur et ses exportations ne contribuent que pour une part minime au PIB.

En outre, malgré les diverses barrières commerciales imposées par les États-Unis, les chiffres des exportations chinoises continuent de dépasser les attentes. En fait, la pandémie de Covid-19 a davantage touché les bases manufacturières non chinoises que celles de la Chine. À mesure que la demande mondiale se rétablit, la Chine est devenue une source de fabrication fiable pour la plupart des marchés à travers le monde.

Avant la pandémie, certains craignaient que la Chine ne perde son avantage manufacturier en raison de la pénurie de main-d’œuvre. Cependant, cette préoccupation diminue lentement. Tesla, par exemple, a construit sa plus grande usine au monde à Shanghai l’année dernière et exporte désormais des voitures de Chine vers l’Europe, ce qui reflète la forte compétitivité de la production chinoise.

En conclusion, nous pensons que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ne devrait pas entraîner de vents contraires à long terme pour les entreprises chinoises, bien au contraire. À moyen long terme, nous pensons que les entreprises chinoises devraient être contraintes de renforcer leurs compétences fondamentales. Celles qui sont capables de s’adapter à la nouvelle norme devraient en sortir plus fortes avec le temps, malgré les sanctions commerciales.

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