剔除政策

我們將自己界定為重視質素的長線投資者。我們的所有投資決定均需遵守一項承諾,那就是我們不會在明知傷害到他人的情況下,仍然追求經風險調整後回報。換言之,某些人和企業永遠不會成為我們的投資對象,特別是曾經涉及企業不當行為的個別人士,或供應大量有害產品及服務的公司。


我們的責任投資方針主要包括對下列各項的承諾:

  • 支持及奉行基本人權原則;
  • 按照獲廣泛支持的條約、公約及實務守則,遵守當中的國際慣例及標準;及
  • 企業須奉行環境盡責管理的最高標準


在決定是否作出投資時,我們會全面評估企業的質素,投資流程的第一步是評估企業是否有社會經營許可,以助我們判斷其業務模式、產品或服務能否對社會帶來重大好處。我們亦會考慮使用企業提供的產品或服務會否有害健康或社會。事實上,這項原則將兩類企業完全排除在外,第一類企業是若干爭議性武器1的製造商,例如集束彈藥、反步兵地雷、小型武器、生化武器、貧化鈾、核武及白磷彈的生產商,而第二類企業則是主要業務涉及製造煙草產品的公司。2

除了上述兩項剔除企業的硬性規定外,在投資世界中還有無數灰色地帶,以致客戶希望更深入了解我們願意接受的投資對象。這個議題需要小心處理,我們的團隊亦會就此展開詳細討論。當中,煙草、國防及博彩行業都是可以輕易剔除的產業,但我們難以一刀切地剔除天然資源公司,特別是考慮到該類企業也許在可再生能源轉型過程中扮演重要角色。


在遵守剔除政策之餘,我們亦會評估企業的管理層質素及他們處理環境、社會及管治議題的手法。在研究過程中,我們留意管理層是否經營有方,並以所有持份者的現時及長遠利益為依歸。我們相信,忽視客戶、員工、供應商和整體社區利益的企業不太可能成為回報豐厚的長線投資。

要是企業未能符合我們對質素的要求,我們可以選擇不作出投資。同樣地,如果我們所持有的企業質素變差,我們也可沽出持股。我們會定期監察企業及與管理團隊溝通,以評估企業的環境、社會及管治發展方向是否正確。

環境議題

煤炭

如果企業的主營業務涉及煤礦擁有權,我們將不會作出投資。以滾動三年期間的平均收入為基準,我們的收入上限為10%。我們將繼續鼓勵所投資的銀行終止與煤炭相關業務的融資。 

此外,我們不會投資於尋求開發以下項目類別的公司:

  • 動力煤開採或發電項目;
  • 油砂(焦油砂)開採項目; 或
  • 北極油氣勘探或開採項目

砍伐森林及生物多樣性

我們期望取得或使用棕櫚油的公司遵守可持續棕櫚油圓桌倡議組織(RSPO)的政策及已制定「不毀林、不開墾泥炭地、不侵害人權」(NDPE)相關政策。若非如此,我們強烈鼓勵消費品企業跟從上述政策,並考慮在各方面的營運中配合有關規定。

社會議題

煙草

我們不會投資於生產煙草產品的企業[2]。為了更進一步地履行我們的責任,我們將繼續鼓勵所投資的銀行及零售公司終止與煙草商的業務關係。

博彩

我們不會投資於盈利直接來源為博彩業務的企業。

武器 

我們不會投資於生產或開發集束彈藥、反步兵地雷、小型武器、生物及化學武器、貧化鈾、核武及白磷彈的企業。

色情產業 

我們不會投資於製作或物料分銷色情物品的企業。

管治議題

賄賂 

我們不會投資於相信存在系統性賄賂問題的企業。我們期望企業遵守聯合國全球契約的第10項原則。

稅務

我們認為,所有企業均應該在文字及精神上遵守當地的稅務法例。違法的企業將可能同時面對監管後果或消費者反彈。我們亦不會投資於經常違反當地稅務法例的企業。

1 包括生產爭議性武器的所有企業,以及擁有爭議性武器製造商超過50%股權的實體,實際收入上限為0%。不包括母公司持股比例少於50%的少數股權投資。

2 包括涉及生產傳統香煙和其他煙草產品(包括雪茄和嚼煙),但不包括電子煙產品的所有企業,實際收入上限為0%。不包括母公司持股比例少於50%的少數股權投資。

本資料載有的任何目標(包括但不限於淨零排放目標)均基於下列各項訂立:(i)第三方(包括但不限於投資組合企業)向首源投資提供的資料及聲明;及(ii) 就未來事宜作出的假設,例如政府於氣候相關範疇實施的政策、今後的技術進步及投資組合企業的行動。該等資料及聲明最終可能證實為不準確,該等未來事宜最終可能不會發生。因此,首源投資無法保證能夠達成目標。有關目標將持續檢討,而且可予變更,毋須另行通知。

有關環境、社會及管治的任何承諾為截至刊發日期的最新資料,且由相關投資團隊按照內部訂立的獨有框架或其他以氣候變化機構投資者組織(IIGCC)的巴黎協定一致性投資倡議框架(Paris Aligned Investment Initiative framework)為參考基礎的方式制定。有關承諾乃基於投資組合企業向相關投資團隊提供的資料及聲明(最終未必證實為準確),以及相關投資團隊就未來事宜作出的假設,例如政府實施的環境、社會及管治和其他氣候相關範疇政策、今後的技術進步及投資組合企業的行動(全部事宜均可能隨時間而變化)。因此,達成該等承諾須視乎有關資料及聲明是否一直保持準確,以及未來事宜會否發生。有關環境、社會及管治的任何承諾均由相關投資團隊持續檢討,如有變動,恕不另行通知。

如本文件載有任何關於環境、社會及管治因素的測量或數據,該等測量或數據乃按照相關投資團隊從第三方(包括投資組合企業)取得的資料進行估算,且有關資料最終可能被證實為不準確。