剔除政策

我們將自己界定為重視質素的長線投資者。我們的所有投資決定均需遵守一項承諾,那就是我們不會在明知傷害到他人的情況下,仍然追求經風險調整後回報。換言之,某些人和企業永遠不會成為我們的投資對象,特別是曾經涉及企業不當行為的個別人士,或供應大量有害產品及服務的公司。


我們的責任投資方針主要包括對下列各項的承諾:

  • 支持及奉行基本人權原則;
  • 按照獲廣泛支持的條約、公約及實務守則,遵守當中的國際慣例及標準;及
  • 企業須奉行環境盡責管理的最高標準


在決定是否作出投資時,我們會全面評估企業的質素,當中的考慮因素包括企業的社會經營許可,以助我們判斷其業務模式、產品或服務能否對社會帶來重大好處。我們亦會研究使用企業提供的產品或服務會否有害健康或社會。事實上,這項原則將兩類企業完全排除在外,第一類企業是若干爭議性武器1的製造商,例如反步兵地雷、集束武器、生化武器、貧化鈾、核武及白磷彈的生產商,而第二類企業則是主要業務涉及製造煙草產品2的公司。

除了上述兩項剔除企業的硬性規定外,在投資世界中還有無數灰色地帶,以致客戶希望更深入了解我們願意接受的投資對象。這個議題需要小心處理,我們的團隊亦會就此展開詳細討論。當中,煙草、國防及博彩行業都是可以輕鬆剔除的產業,但我們難以一刀切地剔除化石燃料公司,特別是考慮到該類企業也許在可再生能源轉型過程中扮演重要角色。


在遵守剔除政策之餘,我們亦會評估企業的管理層質素及他們處理環境、社會及管治議題的手法。在研究過程中,我們留意管理層是否經營有方,並以所有持份者的現時及長遠利益為依歸。我們相信,忽視客戶、員工、供應商和整體社區利益的企業不太可能成為回報豐厚的長線投資。

要是企業未能符合我們對質素的要求,我們可以選擇不作出投資。同樣地,如果我們所持有的企業質素變差,我們也可沽出持股。我們會定期監察企業及與管理團隊溝通,以評估企業的環境、社會及管治發展方向是否正確。

環境議題

氣候變化

假如我們與企業的管理層溝通時,或者於持續監察目標的過程中,發現企業未有認真看待環境影響,我們將不會作出投資。我們亦會剔除欠缺進展的公司。

煤炭

如果企業的主營業務涉及直接經營煤炭開採或加工,我們將不會作出投資。以滾動三年期間的平均收入為基準,我們的收入上限為10%。

砍伐森林及生物多樣性

我們期望取得或使用棕櫚油的公司遵守可持續棕櫚油圓桌倡議組織(RSPO)及「不毀林、不開墾泥炭地、不侵害人權」(NDPE)的政策。具體而言,我們強烈鼓勵消費品企業跟從上述政策,並考慮在各方面的營運中配合有關規定。我們會沽出不重視或刻意忽略保護森林和生物多樣性的企業。

社會議題

煙草

我們不會投資於生產煙草產品的企業。為了更進一步地履行我們的責任,我們將繼續鼓勵所投資的銀行終止與煙草商的業務關係。

博彩

我們不會投資於主要經營博彩業務的企業。以滾動三年期間的平均收入為基準,我們的收入上限為10%。

武器 

我們不會投資於生產或開發集束彈藥、反步兵地雷、小型武器、生物武器、化學武器或鈾彈的企業。

色情產業 

我們不會投資於製作或分銷色情物品的企業。

管治議題

賄賂 

我們不會投資於相信存在系統性賄賂問題的企業。我們期望企業遵守聯合國全球契約的第10項原則。

稅務

我們認為,所有企業均應該在文字及精神上遵守當地的稅務法例。違法的企業將可能同時面對監管後果或消費者反彈。我們亦不會投資於經常違反當地稅務法例的企業。

1 包括生產爭議性武器的所有企業,以及擁有爭議性武器製造商超過50%股權的實體,實際收入上限為0%。不包括母公司持股比例少於50%的少數股權投資。

2 包括涉及煙草和煙草製品生產的所有企業,實際收入上限為0%。不包括母公司持股比例少於50%的少數股權投資。