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請閱讀以下有關首域盈信亞洲機遇基金重要資訊

·      本基金主要投資於在亞洲(不包括澳洲、新西蘭和日本)的股票證券或股票相關證券

·      基金的投資可能集中於單一行業/國家、特定地區或少數國家/公司,所以較分散投資組合更為波動及承受較大虧損

·      投資於新興市場可能較發達市場涉及更多風險包括流通性風險、貨幣風險╱管制、政治及經濟不確定因素、出現大幅波動的可能性、結算風險、託管風險

·      基金可涉及中國市場風險包括匯回管制風險、中國稅務政策的不明朗及互聯互通機制投資、QFI、創業板市場及╱或科創板相關風險。基金可涉及人民幣貨幣及匯兌風險

·      投資於中小市值公司的股票的流通性可能較低且其價格更易受不利經濟發展的影響而大幅波動

·      基金可運用金融衍生工具作對沖用途及有效率投資組合管理可涉及額外流通性、估值、交易對手及場外交易風險

·      投資者有可能損失部分或所有投資。閣下不應單憑本文件作出投資決定,請讀銷售文件包括風險因素了解詳情

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印度市場

獨具慧眼,見證印度崛起。  

印度為全球人口最多的國家之一,其城市化程度日益提高,為投資者帶來吸引的長期增長機遇。 

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要求提高的消費者族群

有利的人口結構及低滲透率的產品類別*,推動出色的消費品企業產生較高的已動用資本回報率(ROCE)**。在市場建立正式架構及邁向高檔化之際,該類佔據主導地位的企業將會持續取得市佔率。

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基建改善

隨著印度發展,對較高質素的基建需求增加,我們相信油漆和水泥公司等供應商將會受惠。與基建資產擁有者相比,上述行業中經營完善的企業通常產生高回報及持有較少債務。

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普惠金融

我們估計,經營完善的私人銀行將會繼續受惠於印度金融服務滲透率上升,並從管理欠佳及缺乏資金的國有銀行手上持續奪取市佔。

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未反映於價格的變動

在短暫的艱難時期中,值得密切留意具備內在吸引力的企業是否更換管理層及所有權。有關變動往往會導致意義重大的轉型,為股東創造可觀的價值。
 

*低滲透率類別指消費者尚未普遍使用的類別或產品及服務。 
**已動用資本回報率為一項財務比率,可用作評估企業的盈利能力及資本效率。
 

我們的投資理念

首域盈信資產管理的投資方針以識別優質企業為主,我們會以合理價格買入企業,並長期持有。

我們旨在尋找具備誠信和風險意識的企業創辦人和管理團隊,並銳意發掘能夠帶來可持續及可預測長期回報的龍頭企業。

我們採取研究主導的由下而上投資策略1,並進行詳盡的基本面分析2,以發掘值得長期投資的優質企業。我們到處走訪及約見企業,從而評估其管理質素及執行長期策略的往績。除此以外,我們亦會透過定性及定量分析判斷企業能否推動增長,以超越資本成本。

1. 由下而上的投資策略是專心分析個別股票,而非強調宏觀經濟週期影響的投資方式。
2. 基本面分析是審視相關經濟及財務因素,以計算證券內在價值的方法。

我們的可持續發展方針

我們將環境、社會及管治分析全面融入投資流程。我們的責任投資方針強調盡責管理,我們相信優質的管理者及良好管治能夠確保企業妥善處理環境及社會問題。

 

對我們來說,可持續發展不止是標籤,更代表作為我們經營基礎的各項價值觀。

我們自2007年起成為聯合國責任投資原則(PRI)的簽署機構,並將該項原則看成是最低標準。一直以來,我們都嘗試更深入地了解環境、社會及管治因素和可持續發展議題對長期投資表現的影響。

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個案研究:言行一致

作為多間大型消費品企業的擁有者,我們不時憂慮企業營運及產品造成的環境影響,因此會盡可能投資於該兩方面均領先行業的公司。我們長期投資的印度聯合利華(Hindustan Unilever)就是一個好例子,該公司是印度最大型的快速消費品企業,其環保表現冠絕業界。

從環境、社會及管治角度來看,我們相信印度聯合利華的管理層致力推動可持續發展,並不斷改善環境、社會及管治披露,為業界示範了最佳措施。根據聯合利華可持續生活計劃,管理層銳意在發展業務時減少公司的環境足跡。下列與別不同的聲明帶出了該公司的使命:

「超過九成印度家庭使用我們的品牌。我們的產品觸及眾多客戶,為我們帶來責任及機遇。有鑑於此,我們承擔推廣可持續生活方式的使命。我們旨在善用地球的有限資源,為人類締造美好的生活環境。這份宣言並非空談,而是會在各個層面上主導我們的業務決策及活動......我們希望旗下的所有品牌能夠表明立場及採取行動,為全球面對的重大社會及環境議題出一分力。我們相信,此項方針將會有助我們成為更好、更成功的企業。」  
印度聯合利華2019年至2020年年報

印度聯合利華訂立了嚴格的標準及目標,同時持續改善表現。舉例來說,該公司已經將生產流程中的可再生能源佔比提高至71%,並展開一項全新的節約用水計劃,以將用水量減少12,000億升。他們更承諾在2025年前將塑膠使用量削減100,000噸。

我們相當看好印度聯合利華的業務實力。在我們眼中,該公司符合優質企業的定義。雖然印度聯合利華的估值較高,我們認為其管理層有力應對未來挑戰(包括環境挑戰)。該公司股價不低,但我們仍有信心繼續持有股份。

資料來源:公司資料、首域盈信資產管理(截至2020年12月底)。

免責聲明: 本文對具體證券的提述(如有)僅供說明用途,不應視成建議買賣有關證券。本文提述的所有證券可能或可能不會在某時期成為基金組合的部份持倉,而持倉可能作出變動。

投資觀點

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美國徵收對等關稅的消息震撼環球市場,總統特朗普宣佈實施遠高於預期的全面性進口關稅,受到影響的國家較原先估計多。
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受惠於龐大的人口、迅速發展的城市、以及歷史悠久的商業貿易發展,印度正逐步成為全球經濟體的動力來源。 自1990年代初印度首次對外國投資者開放,首域盈信團隊便已投資於當地市場;隨後更於1994年推出專門的印度策略。
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  • 3 分鐘
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我們留意到不少印度中小型市值企業的估值高得離奇。不過,我們一如以往地抱持審慎態度。我們有信心能夠在艱難時期保障客戶的資金,而且取得長期穩定增長。
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  • 3 分鐘

投資團隊

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Sreevardhan Agarwal

基金經理

基金價格及表現

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Key facts

Indicative NAV*
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Updated every 15 seconds
Pricing information
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15 May 2025
ETF Listing Date | ASX:LEVR

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策略概覽

基金資料

價格:
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資料來源 : 理柏及首源投資,資產淨值對資產淨值計算,股息會滾存再作投資 (如適用)。
累積代表股息累積的股份。每月分派代表每月派息的股份類別。半年分派代表半年派息的股份類別。每季分派代表每季派息的股份類別。派發息率並不保證,股息可從股本中分派。基金價格只作參考之用。請參閱基金月報以了解更多有關基金詳情,包括投資目標及策略、資產分配、十大持股、指標比較(如有)及相關披露。